Entender quanto vale uma empresa é uma questão central para qualquer pessoa que tenha um empresa, investidores e gestores. A precificação de uma empresa, conhecida como valuation de empresas, é um processo que envolve diversos métodos e técnicas. Saber quanto sua empresa vale pode ser determinante para tomadas de decisão estratégicas, negociações de venda, fusões, aquisições, ou até mesmo para atrair novos investimentos.
O valuation de empresas é uma prática que tem ganhado cada vez mais destaque, pois fornece uma base muito bem fundamentada para entender o valor real de um negócio. A avaliação correta de uma empresa pode influenciar desde a venda da sua empresa, atrair investidores até a condução de planejamentos estratégicos de longo prazo.
Se você achou interessante, leia o resto deste artigo. Iremos mencionar os principais métodos para avaliar uma empresa, fornecendo dicas e informações que podem ajudar você a entender melhor como o processo de valuation funciona e como ele pode ser aplicado ao seu negócio.
O que é valuation?
Valuation é o processo de determinar o valor econômico de uma empresa, ou seja quanto ela vale em termos monetários. Essa avaliação pode ser feita através de diferentes métodos que analisam vários aspectos financeiros e operacionais do negócio.
O objetivo do valuation é fornecer uma estimativa precisa do quanto uma empresa vale, seja para fins de venda, fusão, aquisição ou investimento.
Métodos de Precificação de Empresa
Existem diversas maneiras (metodologias) de precificar uma empresa, e cada método pode oferecer uma perspectiva diferente sobre seu valor. Três dos métodos mais utilizados são: o Fluxo de Caixa Descontado (FCD), os Múltiplos de Mercado e o Valor Contábil.
A seguir, falaremos melhor sobre cada um desses métodos com mais detalhes.
Fluxo de Caixa Descontado (FCD)
O método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) calcula o valor de uma empresa com base na projeção dos fluxos de caixa futuros que ela deve gerar, trazendo esses valores a valor presente por meio de uma taxa de desconto. Essa metodologia considera o potencial financeiro futuro do negócio, proporcionando uma melhor visão sobre sua capacidade futura de geração de valor ao longo do tempo.
O FCD é amplamente utilizado em vendas de empresas, por investidores e avaliadores devido à sua abordagem detalhada e fundamentada.
Múltiplos de Mercado
Os Múltiplos de Mercado são uma maneira de avaliar uma empresa comparando-a com outras empresas semelhantes no mesmo setor. Este método utiliza indicadores financeiros, como faturamento ou o valor da empresa/EBITDA ou valor da empresa/EBIT, para determinar um valor de mercado relativo.
A ideia principal é que empresas similares devem ter valores de mercado semelhantes, ajustados por diferenças específicas em desempenho e características. Os Múltiplos de Mercado são populares por sua simplicidade e rapidez na aplicação, especialmente quando falamos de bolsa de valores.
Valor Contábil
O método do valor contábil, também conhecido como valor patrimonial, é determinado com base nos dados contábeis da empresa. Esse método calcula o valor da empresa com base no seu patrimônio líquido, ou seja, a diferença entre os ativos e os passivos registrados no balanço patrimonial. Embora o Valor Contábil não capture o potencial de crescimento futuro, ele oferece uma medida estática do valor da empresa, refletindo seu estado financeiro atual.
Cada um desses métodos de precificação de empresa oferece uma perspectiva única e pode ser mais adequado para diferentes situações e tipos de negócios. Ao entender esses métodos, você estará melhor preparado para avaliar sua empresa com precisão e tomar decisões estratégicas informadas.
Qual o Método Mais Utilizado?
Para precificar uma micro, pequena e média empresa no Brasil, o método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é o mais utilizado. Este método é preferido por vários motivos:
- Projeção de Futuro: O FCD permite uma visão detalhada do potencial de geração de valor futuro da empresa, o que é crucial para empresas em crescimento.
- Flexibilidade: Pode ser ajustado para considerar diferentes cenários econômicos e específicos do negócio.
- Profundidade de Análise: Oferece uma boa análise das finanças da empresa, considerando suas receitas, despesas e fluxo de caixa.
Múltiplos de Mercado
O método dos Múltiplos de Mercado não é tão utilizado, principalmente devido à dificuldade de encontrar múltiplos relevantes para empresas de menor porte. A falta de dados comparáveis confiáveis pode tornar este método menos preciso. Contudo, atualmente é possível encontrar múltiplos atualizados para PMEs através da Valutech, que facilita a aplicação deste método ao fornecer informações relevantes e atualizadas.
Valor Contábil
O método menos utilizado é o do Valor Contábil, devido a várias limitações:
- Visão Estática: Não considera o potencial de crescimento futuro da empresa.
- Subestimação de Ativos Intangíveis: Muitas vezes não reflete adequadamente o valor de ativos intangíveis, como marca e propriedade intelectual.
- Não Reflete a Realidade de Mercado: Pode não corresponder ao valor real de mercado da empresa, especialmente em setores dinâmicos.
Essas limitações tornam o Valor Contábil uma opção menos atraente para a precificação de empresas, principalmente quando comparado com métodos que oferecem uma análise mais completa e dinâmica.
Conclusão
Precificar uma empresa é um grande passo para qualquer sócio de empresa ou investidor que busca tomar melhores decisões estratégicas. No Brasil, especialmente para micro, pequenas e médias empresas, o método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é amplamente utilizado devido à sua capacidade de projetar o valor futuro da empresa com precisão, desde que feito por alguma plataforma de valuation especializada ou através de especialista com experiência.
Embora os Múltiplos de Mercado também seja um grande indicador, sua aplicação pode ser limitada pela dificuldade de encontrar dados relevantes, uma questão que a Valutech tem ajudado a resolver. Por outro lado, o método do Valor Contábil, apesar de sua simplicidade, é o menos utilizado devido às suas várias limitações.
Cofundador Valutech, especialista em valuation e entusiasta em programação.
Certificado em Advanced Valuation (ministrado por Aswath Damodaran) pela New York University (NYU), Certificado em Valuation (Avaliação de Empresas) e Análise de Investimentos pela PUCRS, Certificado em International Business e Business Administration pela Universidade da Califórnia, Irvine (UCI) e Bacharel em Administração de Empresas (Linha de Formação em Tecnologia da Informação), PUCRS.