Compreender o valor de uma empresa que fatura 100 mil reais por mês é um ponto de interesse para muitos empresários e investidores. A avaliação de empresas é uma combinação de arte e ciência, levando em consideração diversas variáveis, como lucratividade, setor de atuação e potencial de crescimento.
Nosso objetivo através deste artigo é explicar os principais fatores que influenciam o valor de uma empresa, as principais metodologias de valuation assim como quanto pode valer uma empresa que fatura 100 mil por mês através de exemplos.
Continue sua leitura e lembre-se: valuation é uma ferramenta muito importante, porém depende de muitas variáveis.
Fatores que influenciam o valor de uma empresa
Quando pensamos no valor de uma empresa, o faturamento é apenas uma das variáveis. Outros fatores importantes podem incluir:
Lucratividade
Quanto maior o lucro, maior o valor da empresa. Uma empresa que consegue transformar uma boa parte de seu faturamento em lucro é vista como mais valiosa no mercado.
Setor de atuação
Alguns setores são mais lucrativos ou têm maior potencial de crescimento. Setores inovadores ou em expansão, como tecnologia e saúde, tendem a atrair maior interesse e valuation. Ao passo de setores em declínio, como uma locadora de vídeo por exemplo, tende a valer muito menos.
Potencial de crescimento
Este pode ter um grande peso no valuation. Empresas com boas perspectivas de crescimento futuro, seja por expansão de mercado, novos produtos ou melhorias operacionais, tendem a ser mais valorizadas.
Força da marca
Uma marca forte pode agregar valor significativo. Marcas bem reconhecidas pelo público geram confiança e podem justificar preços mais altos, aumentando o valor percebido da empresa.
Vendas recorrentes
Uma empresa com receita recorrente anual (Annual Recurring Revenue ou ARR) tende a valer mais devido à previsibilidade e estabilidade financeira que essa receita proporciona, facilitando a projeção de fluxos de caixa e reduzindo riscos percebidos pelos investidores.
Equipe de liderança
A competência da gestão impacta o valor da empresa. Líderes experientes e uma equipe bem estruturada são essenciais para a saúde e o crescimento do negócio.
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Métodos comuns de avaliação
A avaliação de uma empresa é uma grande etapa para determinar seu valor justo, especialmente para negócios que buscam investimentos ou vendas. Existem diversos métodos utilizados para essa finalidade, cada um com suas particularidades e adequações dependendo do tipo e da situação da empresa.
A seguir, vamos citar os métodos mais comuns de valuation, destacando como cada um pode ser aplicado para fornecer uma estimativa precisa do valor de uma empresa.
Múltiplos de Mercado
O método múltiplos de mercado compara a empresa com outras do mesmo setor que já foram avaliadas ou vendidas. Utiliza múltiplos financeiros, como o preço sobre o lucro ou o EBITDA, para estimar o valor justo. Este método é amplamente usado por sua simplicidade e por refletir as condições atuais do mercado.
Fluxo de Caixa Descontado (FCD)
O fluxo de caixa descontado projeta os fluxos de caixa futuros que a empresa deverá gerar e os traz a valor presente, aplicando uma taxa de desconto que reflete o risco desses fluxos. Este método é extremamente utilizado em negociações e bastante detalhado. Baseia-se na capacidade futura de geração de caixa da empresa, tornando-se uma metodologia mais precisa, personalizada e que consegue capturar muitos elementos da empresa, coisa que outros métodos não entregam.
Método Contábil
O método contábil baseia-se nos valores contidos nos documentos contábeis da empresa, como balanço patrimonial e DRE. Calcula-se o valor dos ativos totais da empresa e subtrai-se todas as suas dívidas e obrigações. Este método considera o valor de liquidação da empresa, sendo útil para avaliar empresas em dificuldades financeiras ou extremamente baseada em ativos físicos e baixa lucratividade.
Vantagens e desvantagens de cada método
Criamos uma pequena tabela demonstrando os pontos fortes e fracos de cada método de valuation:
| Método | Vantagens | Desvantagens |
|---|---|---|
| Múltiplos de Mercado | Simplicidade, rápida comparação com concorrentes | Geralmente não reflete particularidades da empresa avaliada. Difícil conseguir múltiplos para PMEs |
| Fluxo de Caixa Descontado | Considera fluxos futuros, detalhado e personalizado | Complexo, depende de estimativas |
| Método Contábil | Baseado em dados contábeis | Não considera potencial de crescimento e valor intangível da marca |
Exemplo prático usando múltiplos de mercado
Vamos imaginar apenas para fins de explicação que uma empresa do mesmo setor (ou seja, parecida com a empresa avaliada) foi vendida por um múltiplo de faturamento anual de 2x.
Se a empresa em avaliação tem um faturamento mensal de 100 mil reais, seu valor estimado seria de 2,4 milhões de reais (100 mil x 12 meses x 2).
Este método é direto e facilita a comparação com empresas semelhantes. No entanto, é importante considerar que múltiplos podem variar significativamente entre setores e épocas.
Exemplo prático usando fluxo de caixa descontado
Agora vamos imaginar que uma empresa fatura 100 mil reais por mês, gerando 1,2 milhões por ano. Para simplificação, vamos considerar que o fluxo de caixa livre no primeiro ano é de 400 mil reais, crescendo 5% ao ano pelos próximos cinco anos. Usando uma taxa de desconto de 10%, calculamos o valor presente dos fluxos de caixa futuros.
É importante notar que para esse exemplo conseguir ser bem curto e simples, algumas etapas serão ignoradas, como por exemplo o cálculo da perpetuidade, além de não entrarmos no mérito se um crescimento de 5% ao ano é adequado ou não.
- Ano 1: 400.000 / (1 + 0,10)^1 = 363.636 reais
- Ano 2: 420.000 / (1 + 0,10)^2 = 347.107 reais
- Ano 3: 441.000 / (1 + 0,10)^3 = 331.186 reais
- Ano 4: 463.050 / (1 + 0,10)^4 = 315.896 reais
- Ano 5: 486.203 / (1 + 0,10)^5 = 301.269 reais
Somando os valores presentes:
363.636 + 347.107 + 331.186 + 315.896 + 301.269 = 1.659.094 reais
Portanto, o valor final da empresa, considerando os fluxos de caixa descontados, é aproximadamente 1,6 milhões de reais.
Exemplo prático usando o método contábil
Uma empresa possui ativos de 600 mil reais e obrigações (passivos) de 200 mil reais conforme apurado nos documentos contábeis.
O valor líquido contábil seria 400 mil reais.
Embora este método seja simples, ele pode subestimar o valor de empresas com forte potencial de crescimento ou marcas reconhecidas.
Dicas para aumentar o valuation
- Melhore a lucratividade: Concentre-se em otimizar custos operacionais e aumentar a margem de lucro. Revise contratos com fornecedores, implemente tecnologias de automação e elimine despesas desnecessárias.
- Expanda sua base de clientes: Diversifique seus canais de aquisição de clientes, invista em marketing digital e explore novos segmentos de mercado. Campanhas de publicidade segmentadas podem atrair clientes mais rentáveis.
- Inovação contínua: Invista em pesquisa e desenvolvimento para lançar novos produtos ou melhorar os existentes. Empresas inovadoras atraem mais investidores e clientes.
- Fortaleça a retenção de clientes: Desenvolva programas de fidelidade e melhore o atendimento ao cliente. Clientes satisfeitos tendem a ser mais leais e fazer compras recorrentes, aumentando a previsibilidade da receita.
- Desenvolva parcerias estratégicas: Forme alianças com outras empresas para acessar novos mercados e recursos. Parcerias podem trazer sinergias que aumentam a eficiência e a receita.
- Fluxo de caixa: Reduza dívidas e melhore a gestão de fluxo de caixa. Uma estrutura de capital saudável aumenta a estabilidade financeira e a atratividade da empresa para investidores.
Conclusão
A avaliação de uma empresa que fatura 100 mil por mês envolve o melhor entendimento dos métodos de valuation como múltiplos de mercado, fluxo de caixa descontado e método contábil. Além disso, estratégias para aumentar o valuation, como foco na lucratividade, fluxo de caixa, expansão do negócio, inovação e fortalecimento da marca, são importantes para maximizar o valor de uma empresa.
A análise detalhada e a implementação de práticas sólidas de gestão, governança e inovação são elementos chave para qualquer empresário ou investidor que deseja entender e aumentar o valor de uma empresa. Ao seguir essas diretrizes, é possível não apenas determinar o valor atual da empresa, mas também criar um caminho claro para seu crescimento e sucesso futuros.
Cofundador Valutech, especialista em valuation e entusiasta em programação.
Certificado em Advanced Valuation (ministrado por Aswath Damodaran) pela New York University (NYU), Certificado em Valuation (Avaliação de Empresas) e Análise de Investimentos pela PUCRS, Certificado em International Business e Business Administration pela Universidade da Califórnia, Irvine (UCI) e Bacharel em Administração de Empresas (Linha de Formação em Tecnologia da Informação), PUCRS.