Uma dúvida comum que todo empreendedor tem, seja ele dono de um grande conglomerado, seja ele o responsável por um pequeno negócio, é como calcular valor de empresa de maneira eficaz.

Você também tem essa dúvida? Se sim, veio ao lugar certo.

Neste texto, nós ensinaremos como funciona o cálculo de valor de uma empresa, desde os fundamentos teóricos básicos até o processo prático para você entender quanto vale o seu negócio. 

Ao finalizar este conteúdo, você conhecerá uma ferramenta para fazer o valuation do seu pequeno ou médio negócio por um preço extremamente atrativo, desenhado e desenvolvido por experts da área.

Está pronto para aprender como calcular valor de empresa? Então siga a leitura até o fim!

O que é o “valor” de uma empresa?

Antes de aprender como calcular valor de empresa, nós precisamos entrar em alguns pontos conceituais. Talvez você já saiba de tudo isso (e, se for o caso, pode pular essa parte do texto sem problemas), mas talvez não. Assim, se voltarmos ao básico, podemos estabelecer uma estrutura mais sólida e você sairá deste texto com um conhecimento mais fortalecido.

Para entender como calcular valor de empresa, primeiramente nós precisamos definir o que é o “valor” de um negócio. Afinal de contas, do que estamos falando quando determinamos quanto vale uma companhia?

De uma lado, precisamos ter em mente que uma empresa privada não é uma mercadoria e, portanto, o seu valor não deve seguir a lógica básica de oferta e demanda por vários motivos:

• não há demanda constante por empresas privadas (e nem oferta constante!);
• as empresas não obedecem a lógica de produção de mercadorias;
• as empresas não são comercializadas livremente como produtos e serviços.

Do outro lado, as empresas de capital aberto na Bolsa de Valores têm seu valor muito bem definido: a valorização total de todas as suas ações. Por exemplo, no momento de fechamento deste texto, esse era o valor de mercado das seguintes empresas:

• Apple: US$ 2,63 trilhões;
• Amazon: US$ 1,81 trilhões;
• Magazine Luiza: R$ 53,09 bilhões.

Mas será que a capitalização dessas empresas, considerando o preço das suas ações, descreve bem o valor desses negócios? Não totalmente. 

Afinal de contas, se as ações da Apple despencassem, você provavelmente compraria sabendo que elas vão voltar a subir pelo potencial que a empresa tem. Logo, há um aspecto subjetivo nisso.

Mas e pequenas empresas?

Perceba que, no ponto anterior, nós demos exemplos apenas de grandes empresas de capital aberto na Bolsa de Valores. Apple e Amazon estão entre as maiores companhias do planeta, enquanto a Magazine Luiza é um dos maiores nomes da nossa economia.

No entanto, esse não é o retrato da maior parte dos empresários do Brasil. Cerca de 99% de todas as empresas abertas em nosso país são micro, pequenas ou médias (PMEs). Ou seja, estão no exato oposto daquele cenário.

Será que para esses empresários também vale a pena saber como calcular valor de empresa? E, se sim, como esse valor é calculado?

Na verdade, são os pequenos negócios que mais se beneficiam de saber quanto valem. Isso porque eles são os que mais precisam dessa informação no dia a dia, em situações como:

• negociar a entrada ou saída de um sócio da empresa;
• buscar empréstimos no mercado;
• atrair investimentos;
• negociar a venda da empresa.

Por isso, também é importante para pequenos e microempreendedores entender como calcular valor da empresa em que atuam.

Por que aprender como calcular valor de empresa?

Para muitas pessoas, calcular o valor da empresa pode não ter muito sentido. No entanto, saber quanto vale o seu negócio pode ser muito útil. Quer ver como? Então confira algumas situações em que é útil ter essa informação em mãos!

Para negociar a participação societária da empresa

Grande parte das pequenas empresas são de dono único. No entanto, existem aquelas que são de participação societária (e mesmo as de dono único podem vir a ter um novo sócio em algum momento no futuro). Sempre que um sócio entra ou sai de um negócio, é vital fazer o processo de business valuation para melhor calcular a participação de cada pessoa naquele empreendimento.

Por exemplo, suponha que você tenha aberto a empresa com um capital social de R$ 5.000. No entanto, com o tempo, o negócio se valorizou, ganhou novos equipamentos, carteira de clientes, foi bem gerida e, hoje em dia, fatura mais de R$ 100.000,00 por mês. É justo que um novo sócio entre para comprar 50% da empresa pagando apenas mais R$ 5.000 (que seria equivalente ao mesmo que você pagou na abertura)? Não, né?

Por isso, saber como calcular valor de empresa ajuda a determinar quanto vale cada parte do negócio, tanto para a entrada de um novo sócio, quanto para a saída de um antigo.

Para negociar melhores investimentos

Se você quiser sentar numa rodada com investidores e coletar investimentos, como o Rappi fez recentemente, então você precisará de um bom valuation em mãos. Essa avaliação da sua empresa precisará mostrar para os investidores que o seu negócio não só tem potencial de gerar lucro, como ele tem um cenário de crescimento consistente e com poucos riscos.

Se você não tiver em mãos um relatório que mostre isso, será muito mais difícil convencer os investidores que o cenário que você vê para a sua empresa não só é possível, como provável. Portanto, será muito mais difícil receber o aporte deles.

Para vender a sua empresa

Suponha que você tenha uma empresa que faz máquinas de refrigerante e recebe a proposta de uma famosa rede de lanchonetes para vender o seu negócio. Por quanto você toparia fechar a venda? Se você souber como calcular valor de empresa, não só saberá como responder essa pergunta, como ainda terá argumentos para sentar na mesa de negociação e sair de lá com um acordo que seja justo.

Afinal de contas, a sua empresa tem um valor objetivo (com base em seus equipamentos, lucros e outros recursos), mas também subjetivo. Saber como avaliar isso é importante para receber um valor justo pelo seu negócio.

Para melhorar a sua gestão

Isso mesmo: entender como calcular valor de empresa ajuda a melhorar a sua gestão e a fazer o seu negócio crescer. Não entendeu como? Então vamos dar um exemplo simples.

Suponha que você queira plantar uma laranjeira no jardim da sua casa. No entanto, antes de colocar a muda lá, você descobre que esse tipo de árvore precisa de um solo menos ácido do que aquele que você tem. Oras, a única coisa a fazer é estudar como reduzir a acidez da sua terra.

Pronto, a sua muda conseguiu se adaptar ao solo. No entanto, você aprende que ela precisa de mais Sol do que está recebendo. A solução óbvia é fazer algumas obras na sua casa para garantir um melhor fluxo solar para a árvore crescer.

Eventualmente, pesquisando em um livro, você aprende que a laranjeira precisa de um tipo específico de nutriente para dar frutos mais gostosos. Logo, você irriga a sua terra com esse nutriente.

O que o nosso exemplo mostra? Mostra que se você sabe o que fazer para chegar ao seu objetivo, então você pode agir de modo a alcançar essa meta de maneira mais eficiente.

É a mesma coisa com a sua empresa: se você sabe o que faz com que ela se valorize, então você pode mudar as suas ações para uma gestão que seja mais eficaz para aumentar o valor dela.

Quais são os métodos de valuation que existem?

Entender que é importante fazer o valuation (encontrar o valor de um negócio) é relativamente fácil. O difícil é saber como calcular valor de empresa na prática. Isso porque é complicado traduzir o valor subjetivo de um negócio.

Por exemplo, faça um exercício de reflexão: na sua opinião, quem vale mais entre Coca-Cola e Google?

Não considere ativos e nem capitalização no mercado. Só olhe para as marcas e avalie qual delas é a mais valiosa.

É difícil responder, não é? De um lado, a Coca-Cola é uma das marcas mais conhecidas do mundo. Em qualquer lugar do planeta as pessoas sabem o que ela significa, mesmo quem não está na Internet.

Por outro lado, o Google é, talvez, a principal marca da Internet e conecta todos os seus usuários. Por exemplo, você chegou a este artigo pelo Google, não foi? Conforme mais pessoas passam a usar a Internet, mais valiosa fica a marca.

Por causa dos aspectos subjetivos, é difícil fazer um bom valuation de empresas. Para superar esse obstáculo, é necessário usar uma metodologia confiável e com muita percepção de mercado e foco na objetividade.

Atualmente, existem 2 principais metodologias de como calcular valor de empresa em uso. Confira a seguir quais são e como funcionam!

Fluxo de Caixa Descontado (ou DCF)

O método de valuation de Fluxo de Caixa Descontado ou DCF(“Discounted Cash Flow”, no original em inglês) é uma metodologia que foca em calcular o valor de uma empresa com base em 3 principais elementos:

• fluxo de caixa;
• crescimento;
• risco que enfrenta.

Assim, o objetivo da metodologia é estimar com precisão qual é o potencial econômico que a empresa tem para gerar retorno aos seus sócios, credores e potenciais compradores.

Hoje em dia, o método de Fluxo de Caixa Descontado é o mais usado por quem quer aprender como calcular o valor de empresas. Ele é também o mais usado por acadêmicos especializados no assunto, além de ser o padrão de empresas e consultorias de Valuation.

Essa popularidade toda é facilmente explicada pelo fato do DCF ser a metodologia que melhor consegue traduzir fatores subjetivos em elementos objetivos. Ou seja, como ela considera a capacidade de gerar retorno econômico da empresa, a metodologia é capaz de transformar elementos não-objetivos, como força da marca (veja nosso posto sobre avaliação de marca), carteira de clientes, competência da gestão e tradição, em fatores numéricos.

Múltiplos de mercado

Outra metodologia de como calcular valor de empresa é a Múltiplos de Mercado, também chamada de Avaliação Relativa. Ela funciona ao usar empresas parecidas como base para chegar a um valuation específico de um negócio.

Em outras palavras, a Avaliação Relativa pega um valor de empresa conhecido e estabelece um indicador de performance para ser usado de base comparativa. A partir daí, usa essa métrica para chegar ao valor do negócio calculado.

Ficou difícil de entender? Sem problemas, podemos explicar melhor.

Suponha que nós queremos descobrir o valor de uma empresa que produz celulares, assim como a Apple. Por isso, vamos usar a capitalização da empresa americana, que já conhecemos, e usaremos uma métrica indicada para isso, como o EV/Sales (indicador que mostra qual a relação entre o Valor da Firma,ou Enterprise Value, e o seu faturamento anual obtido via vendas).

Agora suponha que a empresa que estamos fazendo o valuation tem um EV/Sales equiparável a 2x do EV/Sales de acordo com empresas similares que foram negociadas recentemente.

Logo, usando a metodologia de Múltiplos de Mercado, chegamos ao ponto de que o valuation da empresa que estamos calculando é de 2x o seu faturamento anual.

Como calcular valor de empresa atualmente?

Se você quer aprender como calcular valor de empresa atualmente, terá três opções principais à sua disposição. No entanto, nem todas elas têm o mesmo mérito ou são acessíveis da mesma forma.

A começar, claro, pela primeira opção: você calcular o valor da sua empresa por conta própria.

Para isso, é necessário que você estude bastante sobre como funciona o processo de valuation e de que forma usar as principais metodologias do mercado a ser favor. No entanto, há uma falha grande nesse processo: um relatório feito por você não tem grande valor em uma mesa de negociação. Alguns chamam de “viés de avaliação” pois o dono provavelmente irá superestimar a empresa devido ao seu apego pelo negócio.

Afinal de contas, é normal que o elemento de subjetividade seja supervalorizado quando o próprio dono da empresa que faz o valuation. Por isso, essa não é uma opção muito útil para quem quer aprender como calcular o valor da empresa.

A segunda opção para fazer o valuation de um negócio é contratar uma consultoria especializada nisso. Existem empresas e profissionais especializados na área e que fazem o cálculo do valor de negócios pelo Brasil.

O problema dessa opção é que ela costuma ser vantajosa para grandes empresas, que possuem os recursos básicos para contratar consultores de Valuation, mas não é muito acessível para pequenos negócios.

Segundo Paulo Eduardo Ballestrin, especialista em Valuation e CEO da Valutech, essa opção não é muito procurada por pequenas empresas:

“Cerca de 95% ou mais das pequenas empresas não contrata um especialista para o processo de Valuation. A principal razão é o alto preço desse processo”, explica Ballestrin. “Além disso, muitos querem apenas uma estimativa rápida ou algo mais informal. Acabam não enxergando isso em um especialista”.

Assim, a terceira opção é a mais interessante e mais usada por pequenas empresas: contratar uma plataforma de Valuation, como a Valutech. Essa solução traz o melhor dentre as opções do mercado, mas sem os custos altos de contratar um consultor ou uma empresa de consultoria específica.

Afinal, a plataforma da Valutech foi construída por especialistas em valuation e está disponíveil por valores muito mais acessíveis do que o de consultores ou outras empresas.

Portanto, se o seu negócio for de pequeno porte, é muito mais vantajoso ver como calcular o valor de empresa com a Valutech.

O que separa a Valutech de calculadoras online ou outras plataformas?

Para entender porque a Valutech pode ser a melhor opção possível para calcular o valor do seu negócio, é importante entender o que a diferencia de qualquer outra solução do mercado ou alternativa de valuation.

A Valutech é uma solução online para quem quer aprender como calcular o valor da empresa. Ela é focada especialmente em micro, pequenas e médios negócios e conta com uma das tecnologias mais avançadas do Brasil (e América Latina) para isso. 

O objetivo da plataforma é permitir que empreendedores de PMEs possam encontrar o valuation dos seus negócios sem precisar lidar com os altos custos de um consultor especializado, nem com as falhas de uma calculadora online (que é limitada em suas formas de trabalhar e de avaliar as empresas).

Para se diferenciar do mercado, a ferramenta/plataforam para calcular o valor da empresa da Valutech foi criada desde o seu desenho inicial pelos principais especialistas na área. Os fundadores da solução são especialistas com grande experiência no mercado e desenharam a plataforma para que ela pudesse solucionar especificamente os problemas que as pequenas e médias empresas tinham: queria saber como calcular o valor de empresa, mas sem os recursos básicos para isso.

Como a Valutech faz isso? Ela usa tecnologia de ponta para entender os contextos básicos de cada pequeno negócio, seu nicho e localização, de modo a calcular o valor da empresa de maneira muito mais confiável e eficiente.

A Valutech usa os dois principais métodos de como calcular valor de empresa que vimos anteriormente (o DCF e o Múltiplos de Mercados) e tecnologia de alto nível, com Big Data e Inteligência Artificial, para contextualizar os dados e fazer uma avaliação mais compatível com o cenário de pequenas empresas.

Um exemplo prático

Para entender um pouco melhor como funciona a Valutech e porque ela é muito importante para quem quer saber como calcular o valor de empresa, vejamos a seguir um exemplo prático do que ela pode fazer.

Suponha que você tenha uma empresa que produz fantasias infantis. Essa empresa está localizada na cidade de São Paulo e atende os clientes apenas presencialmente, sem ponto de venda online.

O foco da empresa é na confecção artesanal de fantasias para clientes próximos, sem grande volume de produção.

Nesse caso, não dá para comparar a empresa com uma grande loja de departamento que também vende fantasias infantis. Afinal de contas, uma loja como a Americanas tem uma relação muito diferente com o mercado do que uma empresa pequena de São Paulo.

Ao mesmo tempo, há um potencial muito grande de crescimento: como a empresa não vende na Internet, ela pode aumentar consideravelmente as suas vendas online.

Assim, a ferramenta da Valutech, na hora de considerar como calcular o valor de empresa, considera todos esses fatores, os elementos regionais e o impacto que pequenos negócios sofrem, para fazer uma avaliação contextualizada.

Enquanto isso, outras calculadoras comuns, não conseguem fazer a avaliação contextualizada e não reconhecem que o valuation dessa loja e de outra, localizada em outra cidade ou com outro cenário, possa ser diferente.

Como calcular valor de empresa usando a Valutech

Agora que já vimos as vantagens de usar a Valutech, é hora de entender como calcular valor de empresa com a ferramenta. Saiba que o processo é muito rápido e simples, com o relatório sendo emitido em poucos minutos.

Confira o guia prático abaixo!

1º Passo: registre-se na Valutech.

O primeiro passo de como calcular valor de empresa com a Valutech é entrar no nosso site e clicar no botão branco “Crie sua conta!”. 

A partir daí, você preencherá o cadastro para efetuar o pagamento da plataforma (custa próximo de R$ 200 para usar o recurso) e terá acesso a ferramenta para iniciar a avaliação.

2º Passo: Explique a sua necessidade

O primeiro ponto que você precisará definir quando fizer o processo na Valutech é definir porque você quer calcular o valor da sua empresa. Existem vários motivos diferentes a escolher, como: 

• Compra de empresa;
• Venda de empresa;
• Entrada/saída de sócio;
• Atrair investidores;
• Divórcio;
• Aposentadoria;
• e mais.

Isso é importante porque cada tipo de uso da valuation tem um foco diferente para contextualizar o relatório. Portanto, é vital escolher o motivo em primeiro lugar.

3º Passo: Insira os dados reais da sua empresa

Para que a ferramenta possa funcionar adequadamente, é vital que você forneça todos os dados necessários. Isso inclui elementos como o seu faturamento, margem de lucro e outros recursos do tipo.

O ideal é ser o mais preciso possível na hora de fornecer os dados, pois eles são a base da análise. Lembra como vimos que tanto via DCF, quanto Múltiplos de Mercado, usam dados da empresa para fazer o valuation? Por isso, é vital que você forneça as informações corretas para o sistema funcionar.

4º Passo: Acesse o seu relatório

Depois de enviar as suas informações para o sistema, é hora da Valutech fazer a sua mágica. O nosso sistema vai buscar dados e usar Inteligência Artificial para analisar bem o contexto do seu negócio e produzir o relatório.

Um diferencial completo da Valutech é o fato do seu relatório ser profundo e explicativo. Em vez de apenas dizer o valor da empresa, como outras plataformas fazem, nosso relatório explica todos os métodos usados e qual foi a contextualização feita.

Por exemplo, analisamos a Taxa livre de risco, o Risco País e o Custo do Capital Próprio para contextualizar essas informações e o impacto delas dentro do tipo de empresa apresentado.

Assim, além de você ter acesso ao valuation, também ganha todos os argumentos para apresentar o relatório em uma reunião.

Próximo passo: e agora, o que fazer?

Agora que você já viu como calcular valor de empresa usando a Valutech, é hora de decidir qual é o próximo passo a fazer.

Se você realmente quer fazer o valuation da sua empresa, então é preciso definir qual é o processo mais adequado para você. Talvez contratar uma consultoria seja o melhor, mas se você for uma micro, pequena ou média empresa, o mais recomendado é usar a plataforma da Valutech.

Afinal, nosso custo é muito mais vantajoso do que de uma consultoria (que cobra, em média, R$ 15 mil para cada avaliação). Por isso, saber como calcular valor de empresa com a Valutech pode salvar milhares de reais para você.

Por fim, não esqueça de levantar todos os documentos que serão necessários para o processo, como o seu faturamento, plano de negócios e análise de finanças para informar os dados. 

Com tudo isso, fica fácil saber como calcular valor de empresa e usar essa informação para qualquer fim que você queira, como vender seu negócio, comprar um novo, negociar a entrada e saída de sócios e muito mais.Gostou do conteúdo? Se você quer fazer o valuation do seu negócio agora mesmo, não perca tempo: crie a sua conta agora mesmo!

Paulo Eduardo Ballestrin

Cofundador Valutech, especialista em valuation e entusiasta em programação.

Certificado em Advanced Valuation (ministrado por Aswath Damodaran) pela New York University (NYU), Certificado em Valuation (Avaliação de Empresas) e Análise de Investimentos pela PUCRS, Certificado em International Business e Business Administration pela Universidade da Califórnia, Irvine (UCI) e Bacharel em Administração de Empresas (Linha de Formação em Tecnologia da Informação), PUCRS.