Você sabe como calcular o EBITDA?
Hoje, vamos te mostrar tudo que você precisa saber sobre o cálculo do Ebitda, como funciona e o que esse indicador representa.
Este é um indicador importante a se saber, principalmente se você é um empreendedor ou um investidor. Por isso, primeiro vamos começar com o conceito.
O que é o Ebitda?
EBITDA é uma sigla que representa “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”. Mas, em tradução livre, esse é o indicador que mostra o resultado operacional antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações.
Explicando de uma forma mais simples, podemos considerar que o EBITDA mostra quanto a empresa ganha antes de impostos/juros/depreciações e afins.
É uma métrica que mostra o potencial que a empresa tem de resultado operacional. No dia a dia, vemos que esse indicador é muito analisado no mercado financeiro e também tem uma representatividade na hora de fazer o Valuation.
Contudo, sobre valuation, esse é um ponto que vamos citar mais para frente. Voltando ao conceito, quando você analisa o EBITDA da sua empresa, você vê o potencial que o seu negócio tem de geração de resultado operacional.
Portanto, pensando em resultado operacional, sem analisar o retorno líquido, vemos que é uma métrica relevante. Agora, vamos entender um pouco mais sobre a importância do EBITDA:
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Importância de analisar o EBITDA
Embora o EBITDA seja famoso por analisar a geração de caixa das empresas, ele não é o melhor indicador para isso. Na verdade, ele é um péssimo indicador para analisar o caixa.
Isso porque o EBITDA ele é feito por regime de competência, no caso, ele acaba considerando as receitas e despesas quando elas são geradas, sem ver efetivamente quando o dinheiro entrou ou saiu do caixa.
Dessa forma, ele não analisa a geração de caixa.
Mas, se formos falar da importância do EBITDA, podemos citar principalmente a linha de análise da eficiência operacional.
No caso, com o EBITDA você pode ver o quanto a empresa gera a partir das atividades dela. É óbvio que essa análise será feita sem pra juros, impostos, depreciações…
Acaba que é uma análise de eficiência eliminando esses fatores tributáveis e financeiros da conta. Sendo assim, é importante também você entender como o EBITDA de uma empresa é calculado:
Como calcular o EBITDA de uma empresa?
Agora, sobre como calcular o EBITDA de uma empresa, vamos precisar de três principais informações:
- Lucro operacional do seu negócio
- Depreciação
- Amortização
Para facilitar o cálculo, vamos imaginar o seguinte cenário:
Imagine que a sua empresa conta com um lucro operacional de R$500.000, R$50.000 de depreciação e mais R$35.000 de amortização.
Logo, aplicaríamos a fórmula do EBITDA:
EBITDA = Lucro Operacional (EBIT) + Depreciação + Amortização
Assim, o EBITDA da empresa seria de:
EBITDA = R$500.000 + R$50.000 + R$35.000
EBITDA = R$585.000
Então, podemos considerar que o EBITDA do negócio é de R$585.000.
Como usar o EBITDA na hora de fazer o Valuation?
Uma dúvida que muitos dos leitores aqui da Valutech têm é sobre o uso do EBITDA na hora de calcular o valuation de um negócio.
Contudo, como falei no artigo “EBITDA: O pior indicador“, esse é um dos piores indicadores para se usar no Valuation.
Eu falo isso porque, quando analisamos o EBITDA de um negócio, não conseguimos ter uma noção precisa da geração de caixa do negócio.
Afinal, quando olhamos pro EBITDA, estamos vendo o quanto o negócio gera de resultado operacional, mas não analisamos o CAPEX, variações no capital de giro… você vê um valor ‘mascarado’ da empresa, sem analisar o quanto de fato fica em caixa.
Ainda assim, muitas pessoas usam o EBITDA na hora de fazer o valuation quase por um ‘efeito manada’. É um indicador fácil de analisar, que pode mostrar que a empresa está muito melhor do que realmente está, e assim as pessoas acabam utilizando ele para fazer valuation de múltiplos.
Mas, se você quer realmente ter uma noção real do quanto vale o seu negócio, não faça o valuation olhando o EBITDA.
O que nós da Valutech mais indicamos é que você faça por FCD (fluxo de caixa descontado).
E, para isso, você pode usar tanto uma ferramenta de valuation quanto fazer com um analista, fica a seu critério.
Conclusão
Depois de entender o que é o EBITDA, como ele é calculado e se vale ou não a pena usar esse indicador na hora de fazer um valuation, nós da Valutech queremos deixar uma recomendação:
Aqui em nosso blog, temos vários conteúdos sobre contabilidade, valuation e finanças para empresas. Por isso, se você quer ver mais conteúdos como este, vale a pena dar uma conferida em nossos outros artigos!
