Quando falamos em equity, muitas vezes também mencionamos valuation, e o contrário é igualmente comum. Ambos são termos de muita relevância no mundo financeiro e empresarial, frequentemente utilizados em situações de investimento e avaliação de empresas. Por serem conceitos em inglês, podem parecer complicados quando ouvimos pela primeira vez.
Equity, em resumidamente, refere-se à parte de propriedade de uma empresa que pertence aos acionistas, enquanto valuation é o processo de determinar o valor de uma empresa.
Embora sejam conceitos diferentes, entender ambos é importante para quem busca entender o valor e a estrutura de uma empresa.
O que é equity?
Equity, ou patrimônio líquido, é a parte da propriedade de uma empresa que pertence aos acionistas ou proprietários após a dedução de todas as dívidas. Tentando resumir bastante, é a diferença entre o valor total dos ativos da empresa e suas obrigações financeiras. Se uma empresa tem ativos de R$1 milhão e dívidas de R$600 mil, o equity é de R$400 mil.
Na contabilidade, equity é frequentemente chamado de capital próprio ou patrimônio líquido. Este conceito representa o valor que realmente pertence aos acionistas após a empresa quitar suas dívidas. Apesar disso, quando falamos de investimentos, equity se refere ao direito de propriedade sobre uma empresa, indicando o valor de participação acionária que um investidor possui ou pode possuir.
Mas o que isso significa na prática?
Se você possui ações de uma empresa, o valor dessas ações está diretamente relacionado ao equity da empresa. Quando a empresa cresce e aumenta seu patrimônio, o valor das suas ações pode aumentar, beneficiando os acionistas.
Por outro lado, se a empresa enfrenta dificuldades financeiras, o valor do equity pode diminuir, o que pode afetar negativamente o valor das ações.
Qual a importância do equity?
O equity é importante porque representa o valor que seria devolvido aos acionistas de uma empresa se todos os ativos fossem vendidos e todas as dívidas fossem quitadas. Em outras palavras, é o valor restante para os acionistas depois que todas as obrigações financeiras da empresa são pagas.
Outra maneira de analisar a importância do equity é que o patrimônio líquido (no caso o próprio equity) pode significar a medida contábil do valor da empresa (book value).
Empresas podem financiar suas operações de duas formas principais: com capital próprio, que pode vir dos lucros da empresa ou de aportes dos sócios, ou com capital de terceiros, como empréstimos e financiamentos. O equity, portanto, pode ser “trocado” por investimentos de novos sócios para expandir a empresa ou tocar novos projetos.
Além disso, o equity também pode representar o valor contábil da empresa, ou seja, o valor registrado nos livros contábeis. Isso é útil para avaliar a posição financeira da empresa e determinar sua capacidade de atrair investidores, pois um equity sólido pode facilitar a obtenção de novos recursos e apoiar o crescimento da empresa.
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O que é valuation?
Já o valuation é o processo de determinar o valor de uma empresa ou ativo, ou seja, descobrir seu valor monetário em caso de uma venda, por exemplo.
Traduzindo em poucas palavras, seria como calcular quanto uma empresa vale no mercado. Esse processo envolve analisar diversos fatores, como a receita da empresa, seus lucros, ativos e o ambiente econômico. O resultado é uma estimativa de quanto a empresa pode valer para investidores ou compradores.
Mas por que o valuation é importante? Quando você quer comprar ou vender uma empresa, ou mesmo buscar investidores, saber o valor exato ajuda a tomar decisões informadas. Um valuation preciso ajuda a garantir que você esteja pagando um preço justo ou obtendo o retorno adequado sobre o investimento. Sem essa avaliação, tanto compradores quanto vendedores podem acabar com uma visão distorcida do valor real da empresa.
Além disso, valuation não é uma ciência exata e pode variar dependendo do método utilizado e das suposições feitas durante o processo. Métodos comuns incluem a análise de fluxo de caixa descontado e a comparação com empresas similares. Portanto, é importante entender que o valuation é uma estimativa e pode mudar com base nas condições de mercado e no desempenho da empresa, além de outros fatores como metodologias, pontos de vista de quem avalia e outros.
Private Equity e VCs
Private equity refere-se ao financiamento de empresas que não estão listadas em bolsa de valores. Isso significa que, ao contrário das empresas públicas, essas empresas não têm um mercado líquido e disponível para negociar suas ações. Portanto, métodos específicos de valuation são usados para estimar o valor do equity dessas empresas.
A avaliação é feita considerando o valor contábil da empresa, que é o valor dos ativos menos as dívidas, mas esse valor contábil nem sempre reflete com precisão o valor real, especialmente se a empresa tem boas perspectivas de crescimento ou é uma empresa de serviços com poucos ativos fixos ou ainda possui uma boa margem de lucro.
Quando uma empresa busca financiamento através de private equity, ela geralmente vende ações diretamente a investidores em operações privadas. Isso permite que a empresa obtenha capital sem precisar listar suas ações em uma bolsa de valores. Os investidores de private equity, frequentemente chamados de venture capitalists (VCs), fornecem esse financiamento em troca de uma participação minoritária na empresa. Além disso, os VCs muitas vezes assumem um papel ativo, como através do conselho de administração, para ajudar a orientar a empresa e contribuir para seu crescimento.
Os VCs são responsáveis por grande parte do financiamento de private equity e focam em empresas em estágio inicial ou startups que têm potencial de crescimento significativo. Esses investidores avaliam o potencial de retorno da empresa com base em uma série de fatores, incluindo a equipe de gestão, o mercado-alvo e as projeções financeiras, além do valor contábil.
Portanto, a avaliação de empresas de private equity e startups é mais complexa e exige uma análise mais detalhada do que a avaliação de empresas listadas publicamente.
Conclusão
Entender conceito de equity é importante para entender o valor de uma empresa, seja em contextos de private equity ou venture capital. O equity representa o valor que sobraria para os acionistas se todos os ativos fossem vendidos e todas as dívidas quitadas.
Quando falamos em valuation, especialmente para empresas privadas ou startups, a avaliação do equity vai além do valor contábil registrado. É necessário considerar o potencial de crescimento e outros fatores que podem impactar o valor futuro da empresa.
Cofundador Valutech, especialista em valuation e entusiasta em programação.
Certificado em Advanced Valuation (ministrado por Aswath Damodaran) pela New York University (NYU), Certificado em Valuation (Avaliação de Empresas) e Análise de Investimentos pela PUCRS, Certificado em International Business e Business Administration pela Universidade da Califórnia, Irvine (UCI) e Bacharel em Administração de Empresas (Linha de Formação em Tecnologia da Informação), PUCRS.